Sylabus
19.2. Lecture: Benefits of international financial liberalisation in the 2-period model of intertemporal trade; Seminar: BoP terminology and identities; 2-period model - exercises 26.2. Lecture: Further issues: borrowing constraints, productive economy, large economies; Seminar: 2-period model extensions - exercises 4.3. Lecture: Welfare implications of sudden stops in international financial flows; Seminar: Sudden stops and capital flight - exercises 11.3. Lecture: Twin deficits in the OLG model, Feldstein-Horioka puzzle; Seminar: OLG model - exercices 18.3. Lecture: CA dynamics in the infinite-horizon model with perfect financial markets; Seminar Infinite horizon - exercises 25.3. Lecture: Long-term economic growth with international borrowing constraints; Seminar: Terms-of-trade shocks and CA balance
(1.4. Easter holiday) 8.4. Lecture: Price level convergence and the Ballassa-Samuelson effect; Seminar guest lecture: Equilibrium real interest rate (r*) in large vs. small-open economies (speaker: Jan Vlček) 15.4. Lecture: Financial imperfections and international financial flows; Seminar: Financial imperfections - 2 country model 22.4. Lecture i: Fundamental-based vs. self-fulfilling currency crisis; Lecture ii: Exchange rate mismatches and their implications 29.4. Lecture: OCA and exchange rate regime choice; Seminar: CNB's analyses for euro adoption 6.5. Lecture: Inflation targeting in small open economies, the exchange rate transmission channel; Seminar: Performance of IT during the GFC in comparison with hard pegs 13.5. Lecture: Foreign exchange interventions under the inflation targeting regime; Seminar: Exchange rate as an unconventional monetary policy instrument
Anotace
Tento kurz se zaměřuje na moderní makroekonomii pro malé otevřené ekonomiky s důrazem na témata spojená s mezinárodními finančními toky. Zabývá se přínosy a riziky liberalizace těchto mezinárodních finančních toků pro malé otevřené ekonomiky.
Začíná studiem mezičasového obchodu mezi ekonomikami a determinací rovnovážného salda běžného účtu za předpokladu dokonalých finančních trhů. Následně jsou zkoumány problémy náhlého zamrznutí (sudden stops) mezinárodních finančních toků či dokonce obratu v jejich směru.
Jedna z přednášek se věnuje vlivu fiskální politiky na běžný účet platební bilance (tzv. "twin deficit") a možné interpretaci tzv. Felsteinovy-Horiokovy hádanky.
Je diskutován neoklasický model dlouhodobého růstu pro malé otevřené ekonomiky s úvěrovými omezeními. Studována je rovněž dlouhodobá cenová konvergence s využitím Balassova-Samuelsonova modelu.
Pozornost je věnována i nedokonalostem finančního systému a jejich roli pro mezinárodní alokaci kapitálu. Druhý blok přednášek začíná studiem měnových krizí, vhodné volby kurzového režimu a teorie optimálních měnových zón.
Následně se zaměřuje na cílování inflace v malé otevřené ekonomice, reakci centrální banky na kurzové šoky, použití devizových intervencí v režimu cílování inflace apod. Kurz předpokládá dobrou znalost makroekonomie uzavřené ekonomiky na úrovni magisterského studia.