Abstrakt
V této studii zkoumáme vliv české měnové politiky na ekonomiku v rámci VAR a strukturálního VAR modelu. Výsledky ukazují, že restriktivní měnově-politický šok má negativní efekt na ekonomickou aktivitu a cenovou hladinu, u obou s maximálním dopadem v horizontu zhruba jednoho roku.
Na sektorální úrovni nalézáme, že ceny obchodovatelného zboží se přizpůsobují rychleji než ty neobchodovatelné. Přesnější odhady jsme obdrželi, pokud jsme ve VAR modelu použili mezeru výstupu místo růstu HDP.
Naše výsledky nenachází tzv. cenovou hádanku. Výsledky ukazují, že po zpřísnění měnové politiky měnový kurz delší dobu apreciuje a poté pozvolně oslabí.