Abstrakt
V posledních dvou desetiletích se v Evropě staly velmi populárními finanční deriváty určené pro drobné investory zvané "warranty". Jedná se o cenné papíry velmi podobné klasickým opcím.
Liší se pouze ve kvalitě obchodování. Jelikož likviditu warrantu zajišťuje vždy emitent (ne trh) a jelikož emitenty jsou vždy velké finanční instituce, vyvstává problém správného ocenění warrantu.
Klasické modely používané pro oceňování opcí mají spoustu nereálných předpokladů (konstantní volatilita, normální rozdělení výnosů podkladových aktiv, ...). Tyto předpoklady do jisté míry odstraňuje tzv. hyperbolický model, který je v této práci zkoumán a porovnáván s klasickými modely formou aplikace na warranty, jejichž podkladovým aktivem je akcie ČEZ obchodovaná na Burze Cenných Papírů Praha.